Armv9 架构火力全开！授权费助 Arm 迈向财务新高峰

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Armv9 架构在技术上有诸多值得称道的改进，但对于 Arm 架构的创造者和授权商 Arm Holdings 而言，四年前首次亮相的 Armv9 架构，其最大亮点之一在于，与此前的 Armv7 和 Armv8 架构相比，它能带来更高的版税费率（royalty fee）。

这一事实，再加上超大规模云服务提供商和云计算厂商在其自主研发的 CPU 中更广泛地采用 Arm 架构，正推动 Arm 的收入达到破纪录的高度。在截至 3 月的 2025 财年第四季度，Arm 的季度收入首次突破 10 亿美元大关；整个 2025 财年，其销售额首次突破 40 亿美元，版税收入也首次突破 20 亿美元。这一系列成就堪称多个 “首次” 的集合。（注：Arm将 2024 年 11 月 1 日至 2025 年 1 月 26 日作为其 2025 财年的第四季度来进行财务数据的统计和报告。）

我们尚不清楚 Armv9 架构在授权和版税方面相比 Armv8 架构具体贵了多少，但 Arm 首席执行官雷内・哈斯（Rene Haas）在与华尔街分析师的电话会议上表示，在 3 月所在的季度，智能手机芯片的版税收入增长了 30%，而 Arm 合作伙伴的智能手机芯片出货量仅增长了 2%。虽然我们不知道服务器芯片的版税费率是否与智能手机芯片相同，但不同架构版本之间的费率差异很可能是类似的。就服务器 CPU 而言，随着每单位的版税收入更高，Arm 架构芯片的出货量也在快速增长。

哈斯在电话会议上表示：“Arm 如今日益成为人工智能云部署的首选。我们预计，今年超大规模云服务提供商新推出的服务器芯片中，高达 50% 将基于 Arm 架构。英伟达的 Grace - Blackwell Armv9 芯片现已全面投产。谷歌的 Axion Armv9 芯片已在 10 个地区部署，其前 100 大客户中有 40 家在使用该芯片，与当前一代的 X86 芯片相比，性价比提升了 65%。微软的 Cobalt 100 芯片支持 Databricks、西门子、Snowflake 等企业的主要工作负载，以及 Teams 和 Copilot 等内部服务。在过去两年中，亚马逊网络服务（AWS）新增的 CPU 容量中，超过 50% 由基于 Arm 架构的 Graviton 芯片提供动力。我们还看到，越来越多的公司转向 Arm 寻求 CPU、GPU 和 NPU 解决方案，定制芯片领域呈现出强劲的发展势头。这正推动着授权收入和版税收入的增长。”

在 2025 财年最后一个季度，Arm 的版税收入为 6.07 亿美元，同比增长 18.1%。授权及其他收入（包括计算子系统（CSS）授权以及目前已被 6 家客户端设备制造商、6 家基础设施制造商和 1 家汽车系统制造商使用的 IP 套件）增长了 53.1%，达到 6.34 亿美元。

综上所述，Arm 在第四财季的收入为 12.4 亿美元，增长了 33.7%。研发是 Arm 的一项重大支出，实际上研发费用下降了 6.5%，至 5.46 亿美元，占收入的 44%。仅作为参考，过去几年中，研发成本平均约占 53%。因此，营业利润大幅飙升，增长了 18.6 倍，达到 4.1 亿美元。然而，由于 Arm 在股权投资中亏损了 2.9 亿美元，净利润实际上下降了 6.3%，至 2.1 亿美元。这还是在获得 6600 万美元税收优惠的情况下。如果股市没有暴跌，Arm 将这笔税收优惠留到以后使用，净利润可能会超过 7 亿美元。

在刚刚结束的季度中，Armv9 架构带来的版税收入占比似乎接近 30%：

在我们看来，Armv7 及旧技术带来的版税收入略低一些（按百分比计算，约为 20% 多一点），这意味着 Armv8 设备带来的版税收入占比在 45% 以上但低于 50%。

从下面的图表中可以看出，在 2016 财年至 2025 财年期间，Arm 的应用场景发生了根本性的变化：

在 2024 财年全年，云与网络计算设备的版税收入仍仅占约 10%。上面显示的数据已经相当陈旧，我们希望 Arm 能更新 2025 财年的数据。我们猜测，云与网络领域目前贡献了 15% 至 20% 的版税收入，而且在不久的将来这一占比将达到 50%。

我们也希望 Arm 能更新这张图表至 2025 财年，但它截止到 2024 财年：

你可能会认为，Arm 会想炫耀一下基于其架构的 CPU 芯片终于在数据中心崭露头角。

最后，我们来看一些统计数据。在 2025 财年，Arm 的合作伙伴为各类产品出货了 306 亿颗芯片，自 Arm 成立数十年来，其合作伙伴累计出货了 3100 亿台设备。这确实是世界上应用最广泛的 CPU 架构，不足为奇的是，超过 2200 万名开发人员为 Arm 芯片编写代码。如此庞大的芯片装机量和程序员群体，为 Arm 的发展提供了强大的动力。

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